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行情回顧

今日鋼市小幅反彈。截至收盤，螺紋鋼主力10合約收2990，較上一個交易日漲29個點；熱卷主力10合約收3104，較上一個交易日漲33個點；焦炭主力合約收1371，較上一個交易日漲25.5個點；焦煤主力合約收795.5，較上一個交易日漲22個點；鐵礦石主力合約收704.5，較上一個交易日漲1.5個點。截至16日16時，成品材方面，蘭格鋼鐵網螺紋鋼現貨均價為3175元，較上一個交易日漲7元；熱卷均價為3200元，較上一交易日漲8元。原料方面，京唐港進口PB粉價格為735元，較上一個交易日持平；唐山準一級冶金焦價格為1190元，較上一個交易日持平；唐山遷安主導鋼廠鋼坯出廠價格為2920元，較上一個交易日漲20元。

市場分析

今日鋼市價格小幅上漲為主，主流市場報價較上周五高10-20元，冷軋系產品相對平穩，唐山普碳鋼坯提漲20元。總體上，市場屬于被動拉漲，但實際成交仍然一般，商家反饋主要是缺少需求，出貨量上不去，成交主要是以價換量，低價相對好出貨。另外較多市場缺規格、少貨，鋼廠直發比例較高，基本是沒有往市場上投放，或者投放量相當少。

今日出臺5月份經濟數據，呈現分化特征，經濟運行韌性與結構性壓力并存。商品消費增速超預期上行，以舊換新政策擴圍顯著拉動家電、通訊器材等耐用消費品消費提升，商品零售額兩位數高增；投資端則整體承壓，1-5 月固定資產投資累計同比 3.7%（較前值回落 0.3 個百分點），其中基建、制造業、房地產投資增速全面下滑。其中，5月固定資產投資同比2.7%，連續第二個月回落0.8個百分點，降至年內增速新低。 1—5月份，全國房地產開發投資36234億元，同比下降10.7%，比前4個月降幅略微擴大；其中，住宅投資27731億元，下降10.0%。工業增加值繼續小幅回落，表明受關稅影響較大。不過，規模以上鋰離子電池制造、船舶及相關裝置制造等行業增加值同比分別增長28.6%、12.8% ，也顯示結構性分化，一些高端制造業增速仍然較快。

全球需求疲弱與貿易摩擦反復，使得下半年出口形勢仍充滿不確定性。在此背景下，激活內需尤其是釋放耐用品消費潛力，成為穩定經濟的關鍵突破口。同時，電力能源升級、水利基礎設施建設等領域的有效投資，預計將保持高增長態勢，甚至可能進一步提速，為經濟增長注入持久動力。值得關注的是，為支撐上述政策落地，仍有存量政策或在下半年出臺。

此外，國家統計局數據顯示：2025年5月，中國粗鋼產量8655萬噸，同比下降6.9%；生鐵產量7411萬噸，同比下降3.3%；鋼材產量12743萬噸，同比增長3.4%。

1-5月，中國粗鋼產量43163萬噸，同比下降1.7%；生鐵產量36274萬噸，同比下降0.1%；鋼材產量60582萬噸，同比增長5.2%。粗鋼和鋼材產量一降一增，剪刀差擴大，后續更需要注重鋼材的產量變化。

行情展望

目前看，市場運行不在于趨勢，而在于節奏。趨勢自2021年牛轉熊以來，一直沒有改變，但節奏變換太快，特別是伊朗中東沖突增強之后，市場情緒也明顯被中東戰火帶動，能源口的產品漲幅都偏高，這抑制了脆弱鋼市的下跌節奏。短期看，行情不穩定，但反彈的節奏仍未結束，下一步，關注以外部因素帶動的反彈驅動力度。

從盤面來看，黑色系總體收漲，主力焦煤漲2.84%收795.5，接近800關口，在其放量上漲的情況下，螺紋和熱卷表現也不差。螺紋主力10合約收2990，漲29，持倉216.4萬手，增倉2.9萬手。前20席位中，多頭持倉增加3萬余手，空頭持倉增加3719手，多頭增倉比例增加，中信增持多單超1.7萬手。日線上看，今日價格由弱轉強，日K站上5日、10日均線，但還沒有回到上周高點，也未站在3000關口之上。下一步，繼續關注3000關口能否突破，如站穩3000關口，仍有向上反彈空間。